Ce que vérifie réellement une due diligence avant l'achat d'une entreprise

Un audit certifie la conformité des comptes à un référentiel. La due diligence demande si les résultats présentés existeront encore l'année prochaine, sous un nouveau propriétaire, sans le vendeur.

Le cœur du travail est la normalisation : retirer ce qui ne s'est produit qu'une fois, ajouter ce que le vendeur a cessé de payer, retraiter ce que l'acquéreur devra payer de nouveau.

Le deuxième axe est la trésorerie. Une entreprise très rentable dont les flux d'exploitation restent négatifs croît très vite ou ne convertit rien en argent.

Le troisième axe est la dépendance : un client, un fournisseur, une personne. La concentration que le vendeur présente comme une force est en général le principal risque de l'acquéreur.

Un bon rapport de due diligence est court. Il dit ce qui change le prix, ce qui change le contrat, et ce qui doit arrêter la transaction.